В Мадриде наиболее высоким уровнем доходности характеризуются офисы, расположенные в Северном и Северо-восточном бизнес-районах, вблизи внешней стороны кольцевой дороги М-30, опоясывающей центральные районы города. В то время как на окраинах города доходность офисов достигает 7,5%, объекты в центральных кварталах города характеризуются доходностью в размере лишь 6%.

Вместе с тем, офисная недвижимость в центральном бизнес-районе внутри кольца дороги М-30 характеризуется спадом уровня доходности на треть меньшим, чем тот, который демонстрируют объекты на удаленных окраинах города. С третьего квартала 2011 по третий квартал 2012 года соотношение снижения данных значений составило соответственно 2 и 3%, сообщает компания Sаvills статистику коммерческой недвижимости Испании.

Доходность офисной недвижимости за пределами кольца М-30 все еще выше, чем доход, генерируемый десятилетними облигациями правительства Испании. В свою очередь, доходность офисов в центре Мадрида уже уступает доходности облигаций. Так, в третьем квартале 2012 года доход облигаций составлял 6,8% в то время как объекты офисной недвижимости внутри кольца М-30 генерировали доход в размере 6% годовых.

При этом превышение доходности облигаций над уровнем доходности офисов началось с первого квартала текущего года. Ранее аналогичная ситуация наблюдалась лишь с первого по третий квартал 2007 года. В это же время офисы за пределами кольца М-30 всегда генерировали доход больший, чем ценные бумаги правительства.


Gordon Rock